ただいま2019年06月09日 01:35です。
お待たせしました！
会員さん用投資レポート「DEEP INSIDE」 2019年06月号リリースです！
奇妙な値動きの5月を何とかしのぎ、米国株は反騰の局面を迎えました。
強烈な逆流で相対的に強くなった新興国は、たった3日でそれを吐き出しました。
弊社は5月に取り損ねた利益を、今月になって取り戻している感じです。
今月のレポートではそれらの動きを振り返り、解説します。
国際情勢の見通しは変わらず、弊社の予想通りに進んでいます。
「本流ポジションを拡大しつつ、ネットロング/ショートを制御する」
という投資戦略も変わりません。
ただしそう考える根拠となる情報を整理し、補強しました。
気が付くと1万5千字も書いてしまいました。
「この勢いで書けば、毎月一冊本が出せるな」
と、いつも思います。
しかし現実にはそうならないから不思議です。
弊社にとっては比較的読みやすく、有利な局面。
ただ逆の動きになったときに深い傷を負わぬよう、油断することなく利益を狙います。
[今月のおしながき]
投資レポート「DEEP INSIDE」 2019年06月号
・本流にはこだわり、ネットロングにはこだわらない
1. 2019年05月は奇妙なリスクオフ 2
2. 強いて言えば信用収縮アンワインドだが 4
3. 気になるクレジット市場 8
4. IT企業に独禁法適用は難しい 13
5. 対メキシコ関税の本質は「移民問題」 15
6. 対中関税の本質は「独裁国家との戦い」 21
7. 天安門事件30周年に見る各国の立場 24
8. まとめ：本流にはこだわり、ネットロングにはこだわらない 28
・先月（2019年05月）のパフォーマンスレビュー 33
１ヶ月遅れのパフォーマンスもそれぞれ公開！(2019/04)
・個別銘柄レビュー → ポートフォリオ会員に1ヶ月遅れで公開
・ポートフォリオレビュー → レポート会員に1ヶ月遅れで公開
それでは行きましょう！
会員レポート DeepInside 2019年06月号
「本流にはこだわり、ネットロングにはこだわらない」
どうぞ !!!
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ただいま2019年05月10日 19:33です。
お待たせしました！
会員さん用投資レポート「DEEP INSIDE」 2019年05月号リリースです！
米国株は昨年末の2割超の下げを、約4ヶ月かけて取り戻しました。
昨年9月の史上最高値を更新したと思いきや、米中協議決裂で急転直下の下落となっています。
この展開はまさに弊社の予想通り。
むしろこの下げは3月4月に起こると身構えていたので、利益を取り損ねた気分です。
トランプ大統領が習近平氏から「美しい手紙」を受け取ったことで、まだ交渉は続いているという人もいます。
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トランプ氏、習氏から「美しい手紙」 電話協議の公算も
日本経済新聞 2019/5/10 2:34
https://www.nikkei.com/article/DGXMZO44610210Q9A510C1000000/
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トランプ氏によると手紙には「協力しよう。何ができるか考えてみよう」との内容が書かれていたという。
（略）
関税引き上げを表明した理由に関して「我々は合意に近づいていたが、その後に中国が再交渉を始めた。それはできない」と中国を批判した。
（略）
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しかし、「美しいが中身がない言葉で相手を酔わせる」のが中華流交渉術。
ゴールに近づいたと思ったら大前提をひっくり返したり、意味がなくなるような条件を付けて来るので、まとまるはずがありません。
最初から「時間を稼いで焦らせ」「自分は譲歩せず、相手にだけ譲歩させる」つもりでやっているのですから当然です。
米国も、今更このような手紙に引っかかる人々ではないと思います。
記事にもあるように「我々は合意に近づいていたが、その後に中国が再交渉を始めた。」と手口を完全に見破っています。
短期的に株価は、中国や新興国を中心にかなり下落するのではないかと警戒しています。
VIX指数の売りが記録的な水準に達しているからです。
しかし中期的には米国に資金が集まり、長期的には経済の再ブロック化が起こります。
これらを考えるなら
「本流ポジションを拡大しつつ、ネットロング/ショートを制御する」
という戦略に行き着くのでしょう。
荒れた相場や歴史的転換点こそ、弊社の強みを発揮するチャンスです。
隠れている地雷を避けつつ、長期的な資産形成を目指します。
[今月のおしながき]
投資レポート「DEEP INSIDE」 2019年05月号
・短期的にはVIX売られ過ぎを警戒
1. 2019年04月は米国株が史上最高値更新！ 3
2. (パターンa)を超える米株の異様な強さ 5
3. きな臭さを増す韓国とトルコ 9
4. 米中協議決裂は弊社予想通り 12
5. 中国シンパの「世論操作」「離間策」は通用せず 15
6. VIX売られ過ぎは危険なサイン 17
7. 短期的には強く警戒するも上昇相場が終わったとは思わない 22
8. まとめ：短期・中期・長期それぞれの戦略 24
・先月（2019年04月）のパフォーマンスレビュー 28
１ヶ月遅れのパフォーマンスもそれぞれ公開！(2019/03)
・個別銘柄レビュー → ポートフォリオ会員に1ヶ月遅れで公開
http://www.wildinvestors.com/member/modules/wmpdownloads/visit.php?cid=11&lid=1102
・ポートフォリオレビュー → レポート会員に1ヶ月遅れで公開
http://www.wildinvestors.com/member/modules/wmpdownloads/visit.php?cid=10&lid=1103
それでは行きましょう！
会員レポート DeepInside 2019年05月号
「短期的にはVIX売られ過ぎを警戒」
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ただいま2019年03月12日 00:27です。
お待たせしました！
会員さん用投資レポート「DEEP INSIDE」 2019年03月号リリースです！
3月に入ってからの下落も一服し、市場は落ち着いています。
弊社はグローバル経済に対しては慎重に見ていますが、だからといって株価がすぐ下がるわけではありません。
マクロ経済の動きを把握しつつ、市場のトレンドや循環に乗ることを心がけます。
さて今回のレポートでは、中国の債務問題が深刻度を増していることについて書きました。
10年以上前のサブプライムショックで打ち出した経済対策がより大きなバブルを産み、不良債権の山を築いているという構図です。
債務はGDPに対して十分な規模にまで膨らんでいますが、ここからソフトランディングできるのか。
あるいは米中貿易戦争が、そのバブルを破裂される「針の一突き」となるかどうかです。
また今回は、MSCI新興国指数が中国A株の比率を4倍に引き上げたインパクトについて考察しています。
結論としては、「時価総額に対するインパクトはごく小さい」というものです。
それぐらいのことでは、米国経済ブロックから切り離されつつある中国株を推奨する理由にはなりません。
むしろ日銀が毎年6兆円も買っている日本株の方がよほど買い推奨にふさわしいでしょう。
この措置は後々、多くの問題を引き起こすのではないかと危惧します。
今回はいろいろ調べた割に、資料や思考過程をかなり端折って結論を示す形になりました。
それでも文字数は1万5千字、31ページになっています。
市場も落ち着いていることですし、じっくり読んで考えてみてください。
局面が変わったらまたメールいたします。
[今月のおしながき]
投資レポート「DEEP INSIDE」 2019年03月号
・深刻度を増す中国の債務問題
1. 2019年02月も戻り歩調続く
2. 弱い経済指標に反応し始めた株価
3. 中国A株組み入れ比率引き上げのインパクトは小さい
4. 深刻度を増す中国の債務問題
5. 米中貿易戦争は中国バブルを破裂させるか
6. まとめ：米株中心のロング継続だが
・先月（2019年02月）のパフォーマンスレビュー
１ヶ月遅れのパフォーマンスもそれぞれ公開！(2019/01)
・個別銘柄レビュー → ポートフォリオ会員に1ヶ月遅れで公開
http://www.wildinvestors.com/member/modules/wmpdownloads/visit.php?cid=11&lid=1096
・ポートフォリオレビュー → レポート会員に1ヶ月遅れで公開
http://www.wildinvestors.com/member/modules/wmpdownloads/visit.php?cid=10&lid=1097
それでは行きましょう！
会員レポート DeepInside 2019年03月号
「深刻度を増す中国の債務問題」
どうぞ !!!
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ただいま2019年02月08日 21:57です。
お待たせしました！
会員さん用投資レポート「DEEP INSIDE」 2019年02月号リリースです！
株価は昨年末から戻し続け、昨年10月からの下落を半分以上埋めました。
「特に材料なく上がるときはロング」という戦術は、今のところ成功です。
ここから先の事は、あまりよくわかりません。
経済指標にも信用市場にも不安材料は見当たりません。
2015-16年の調整のように、あっさり高値を更新することもありえます。
しかし昨年、一部の長期投資家や企業オーナーが株を売り抜けた気配だけが気になります。
このようなときは、ロングにもショートにもこだわるべきではないと思います。
どちらかに偏ってしまうと、再起不能なほどの損失を食うからです。
特にボラティリティが高い時は、投資金額を減らすべきです。
資金が減耗しないことを第一とし、チャンスを待ちましょう。
そう書いている間に、株価の動きが怪しくなってきました。
時には風見鶏のように、柔軟にポジションを組み替えます。
[今月のおしながき]
投資レポート「DEEP INSIDE」 2019年01月号
・時には風見鶏のように
1. 2019年01月は戻り歩調でジリ高
2. テクニカル通りの反発
3. クレジット市場は鎮静化へと向かう
4. サブプライムショック時にも数か月の戻りがあった
5. 地政学リスクおさらい
6. まとめ：時には風見鶏のように
・先月（2019年01月）のパフォーマンスレビュー
１ヶ月遅れのパフォーマンスもそれぞれ公開！(2018/12)
・個別銘柄レビュー → ポートフォリオ会員に1ヶ月遅れで公開
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・ポートフォリオレビュー → レポート会員に1ヶ月遅れで公開
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それでは行きましょう！
会員レポート DeepInside 2019年02月号
「時には風見鶏のように」
どうぞ !!!
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ただいま2019年01月11日 23:22です。
お待たせしました！
会員さん用投資レポート「DEEP INSIDE」 2019年01月号リリースです！
弊社の予想通り、株式市場は米株主導の反発が続いています。
しかしこれまでのように、バリバリの強気には戻れません。
上がったところで売りたがっている人々は多いはずで、上値は次第に重くなって来るでしょう。
どこかでロングを減らし、場合によってはショートに転じる臨機応変さが必要になると感じています。
今月のレポートには、これまで株に対して強気であった弊社の「方向転換」が記されています。
12月に特別メールで送ったように、「企業オーナーや長期投資家が現物株を売ったのではないか」と感じているからです。
企業収益や経済指標の鈍化に対して楽観的に構えている人が多いのであれば、しっぺ返しも厳しいものになるでしょう。
ボラティリティが上がりそうなので、ロングにしてもショートにしても投資金額をやや抑制すべきと考えます。
今月はいつもよりやや多目で、29ページ（8,500字）の分量となりました。
しかし先月が2万字を超えていたので、手抜きしてしまったかのような錯覚に陥ります。
今回書いたことがどれぐらい当たっているのか、ずっと後になって検証することを楽しみにしています。
[今月のおしながき]
投資レポート「DEEP INSIDE」 2019年01月号
・一部投資家が現物を売り抜けたか
1. 2019年01月は米株主導の大幅下落
2. 優良株が売られて「ベア逆流」
3. 下げたのはエネルギーと金融
4. 一部の長期投資家が現物を売り抜けたか
5. 「籠抜けIPO」の話
6. まとめ：短期的には戻り歩調だが、下落トレンドに備える
・先月（2018年12月）のパフォーマンスレビュー
１ヶ月遅れのパフォーマンスもそれぞれ公開！(2018/11)
・個別銘柄レビュー → ポートフォリオ会員に1ヶ月遅れで公開
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・ポートフォリオレビュー → レポート会員に1ヶ月遅れで公開
http://www.wildinvestors.com/member/modules/wmpdownloads/visit.php?cid=10&lid=1091
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会員レポート DeepInside 2019年01月号
「一部投資家が現物を売り抜けたか」
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